Amazonov AWS raste 39%, AI ulaganja troše gotovinu
Amazonovi rezultati razdvajaju rast poslovanja od novca koji ostaje nakon ulaganja. Prihod AWS-a nije isključivo AI prihod, a negativan slobodni tok nije isto što i poslovni gubitak.
Amazonovo odjeljenje za usluge u oblaku AWS ostvarilo je 46 milijardi dolara prihoda u trećem kvartalu, 39,3 odsto više nego godinu ranije. Rezultati objavljeni 29. oktobra istovremeno pokazuju pritisak ulaganja, koja kompanija pretežno povezuje sa vještačkom inteligencijom, na slobodni novčani tok.
Rast prodaje nije isto što i AI prihod
Operativna dobit AWS-a dostigla je 17,8 milijardi dolara, prema 11,4 milijarde u istom kvartalu prethodne godine. To je rezultat cijelog odjeljenja, ne odvojeno obračunata zarada od AI-ja.
AWS prodaje različite računarske usluge. Zato njegov ukupan prihod nije opravdano predstavljati kao prodaju isključivo AI proizvoda, niti rast ovog segmenta kao dokaz da se svaki korisnički AI projekat isplati.
Ulaganja mijenjaju sliku gotovine
Amazonov operativni novčani tok za prethodnih 12 mjeseci iznosio je 168,3 milijarde dolara. Slobodni novčani tok za isti period bio je negativan, 42,4 milijarde dolara, prema pozitivnih 14,8 milijardi godinu ranije.
Kompanija kao glavni razlog navodi povećanje kupovine nekretnina i opreme, pretežno za AI ulaganja. Ove brojke obuhvataju cijeli Amazon i period od 12 mjeseci, ne samo AWS ili posljednji kvartal.
AP prenosi i opreznije očekivanje kompanije za naredni kvartal. To daje širi kontekst rezultatima, ali ne mijenja razliku između sadašnjeg prihoda, planirane potrošnje i budućih očekivanja.
Šta ovo govori poslovnim korisnicima
Negativan slobodni novčani tok nije isto što i gubitak u poslovanju. Pokazuje da poslije određenih investicionih izdataka u posmatranom periodu nije ostao pozitivan iznos gotovine po toj mjeri.
Za kupca AI usluge važnija je druga računica: koliko košta završen i provjeren posao. U nju ulaze korišćenje modela, integracija, ljudska kontrola i moguće ponavljanje neuspjelih zadataka. Veličina dobavljačevog ulaganja nije zamjena za taj proračun.
Naredni izvještaji pokazaće da li rast AWS-a prati i oporavak slobodnog novčanog toka cijele kompanije.
Izvori
Amazon, rezultati trećeg kvartala, 29. oktobar 2026.
AP, izvještaj o rezultatima Amazona, 29. oktobar 2026.
Za provjerene vijesti o AI-ju prijavite se za besplatno članstvo.
Autor
Osnivač AI Balkana i AIB Consultinga. Pišem o AI-ju i njegovoj primjeni u poslu. Platforma i saradnja za firme: aib.consulting. Kontakt: vladimir.sukara@aib.consulting.
