Wall Street povlači crtu na AI troškovima: Google nagrađen, Meta kažnjena
Investitori šalju jasnu poruku AI troškovi su prihvatljivi samo ako donose konkretne prihode
Sezona kvartalnih izvještaja u SAD-u pokazala je novu realnost: ulaganja u vještačku inteligenciju više nisu sama po sebi znak inovacije, već test povjerenja tržišta. Dok su Google i Microsoft nagrađeni rastom akcija, Meta je doživjela pad od 9% uprkos rekordnim prihodima.
Google i Microsoft bilježe skok zahvaljujući dokazanoj potražnji
Google je po prvi put premašio 100 milijardi dolara prihoda u jednom kvartalu, a akcije su skočile 6%. Ključni pokretač rasta bio je Google Cloud, čiji su prihodi porasli 34%, na 15,2 milijarde dolara, uz gotovo udvostručenu operativnu dobit. CEO Sundar Pichai naglasio je da je kompanija potpisala više milijarderskih ugovora ove godine nego u prethodne dvije zajedno.
Microsoft je, zahvaljujući OpenAI-ju i drugim AI partnerima, ostvario 40% rasta Azure servisa. Obje kompanije povećavaju ulaganja u infrastrukturu Google planira kapitalne izdatke od 93 milijarde dolara u 2025, a Microsoft je već u ovom kvartalu dosegao 34,9 milijardi ali uz jasne dokaze potražnje i potpisane ugovore koji te troškove opravdavaju.
Meta ulaže ogromno, ali bez jasnih rezultata
Meta, s druge strane, suočava se s padom povjerenja investitora. Iako su prihodi od 51,2 milijarde dolara premašili očekivanja, kompanija je prijavila neto dobit od svega 1,05 dolara po akciji, zbog jednokratnog poreskog troška od 15,9 milijardi dolara. CFO Susan Li upozorila je da će ulaganja u AI infrastrukturu „značajno rasti“ u 2026. godini, a analitičari procjenjuju da bi godišnji iznos mogao dostići i 100 milijardi dolara.
Mark Zuckerberg poručio je investitorima da Meta mora „agresivno izgraditi kapacitete“ za dolazak superinteligencije, ali tržište ne dijeli njegov optimizam. Slobodan novčani tok Meta-e pao je za trećinu, a gotovinska rezerva se smanjila, dok se povrat na ulaganja mjeri nepreciznim pokazateljima poput „poboljšanog targetiranja oglasa“.
Paradoks: Meta iznajmljuje AI snagu od Googlea
Ironično, Meta je u avgustu potpisala ugovor vrijedan 10 milijardi dolara sa Google Cloudom, čime zapravo unajmljuje AI infrastrukturu od konkurencije koja svoje troškove već pretvara u profitabilne servise. Ova situacija jasno oslikava novi stav Wall Streeta: ulaganja u AI su dobrodošla, ali samo ako ih prate konkretni prihodi i stvarni korisnici.
Zaključak
Nakon Googlea i Microsofta, red je na Amazon da pokaže koliko je tržište spremno da podrži „AI utrku“. Jedno je sigurno era neograničenih AI ulaganja bez mjerljivog povrata polako se završava.
