SpaceX cilja najveći IPO u istoriji

Povjerljiva prijava za izlazak na berzu mogla bi SpaceX-u donijeti valuaciju od najmanje 1,75 biliona dolara i upisati firmu u istoriju tržišta kapitala.

SpaceX je, prema izvještajima Reutersa, Bloomberga, AP-a i drugih velikih medija objavljenim 1. i 2. aprila 2026, podnio povjerljivu prijavu američkoj Komisiji za hartije od vrijednosti za inicijalnu javnu ponudu akcija. Procjene govore o valuaciji iznad 1,75 biliona dolara i prikupljanju između 50 i 75 milijardi dolara, što bi nadmašilo dosadašnji IPO rekord Saudi Aramca iz 2019. godine. Važno je naglasiti da je riječ o povjerljivoj prijavi, pa puni prospekt i finansijski detalji još nisu javno dostupni.

• SpaceX je, prema više izvora, podnio povjerljivu IPO prijavu u SAD.
• Ciljana valuacija je najmanje 1,75 biliona dolara, a pominje se i nivo iznad 2 biliona.
• Kompanija navodno želi da prikupi od 50 do 75 milijardi dolara.
• Time bi SpaceX oborio rekord Saudi Aramca, čiji je IPO 2019. iznosio oko 29,4 milijarde dolara.
• Izlazak na berzu bi mogao doći već tokom ljeta 2026, ako tržišni uslovi ostanu povoljni.

Analiza

Prema Reutersu, SpaceX je podnio draft registraciju povjerljivim putem, što je uobičajen korak za velike američke IPO-e jer firmi omogućava da prođe početnu regulatornu provjeru daleko od javnosti. Medijski izvještaji navode da se razmatra valuacija od oko 1,75 biliona dolara, dok je Reuters 2. aprila prenio i scenario u kojem cilj ide iznad 2 biliona dolara.

Planirano prikupljanje kapitala od 50 do 75 milijardi dolara bilo bi bez presedana za američko tržište. Reuters navodi da SpaceX paralelno razgovara i sa velikim sidro-investitorima, uključujući saudijski PIF, oko mogućeg ulaganja od 5 milijardi dolara. To govori da kompanija pokušava da unaprijed osigura duboku institucionalnu potražnju prije izlaska na tržište.

Jedan od najzanimljivijih elemenata priče jeste AI komponenta. Reuters i drugi izvori navode da je Musk prije IPO procesa integrisao xAI u širu SpaceX priču, čime se investitorima nudi kombinacija svemirske infrastrukture, satelitskog interneta, robotike i AI-a pod jednom berzanskom oznakom. U istim izvještajima pominje se da xAI generiše manje od milijardu dolara prihoda, dok raketni i satelitski biznis SpaceX-a ostvaruje oko 20 milijardi dolara.

Tvrdnja da će oko 30 odsto akcija biti dostupno malim investitorima pojavljuje se u vašem ulaznom tekstu, ali u izvorima koje sam provjerio nisam našao čvrstu potvrdu tog tačnog procenta. Isto važi i za detalj o dvoklasnoj glasačkoj strukturi u ovom trenutku: to djeluje vjerovatno za firmu pod Muskovom kontrolom, ali bez javnog prospekta to još ne treba predstavljati kao potvrđenu činjenicu.

Konkurencija i tržište

Ovaj IPO dolazi u trenutku kada tržište čeka i potencijalne javne ponude OpenAI-ja i Anthropica. Reuters je još krajem 2025. pisao da Anthropic razmatra IPO tokom 2026, dok noviji izvještaji govore da i OpenAI priprema teren za eventualni izlazak na berzu kasnije ove godine. Ipak, po trenutnim izvještajima, SpaceX bi ih mogao preteći.

Za tržište kapitala ovo bi bio signal da se era mega-IPO-a vraća, ali pod novim uslovima. Ne prodaje se više samo softver ili samo hardver, već vertikalno integrisana infrastruktura: lansiranja, Starlink mreža, AI modeli, data centri i potencijalno robotika. Upravo zato SpaceX investitorima nudi priču kakvu OpenAI i Anthropic sami ne mogu isporučiti fizičku infrastrukturu i distribuciju uz AI narativ. To je zaključak izveden iz strukture poslovanja opisane u izvještajima, ne zvanična formulacija kompanije.

Istovremeno, Barron’s upozorava da veličina ponude može postati i problem ako se tržište dodatno pogorša. Što je IPO veći, to mu je potrebna šira i stabilnija tražnja. Zato je vremenski prozor, koji mediji smještaju oko juna ili jula 2026, važan gotovo koliko i sama valuacija.

Naša perspektiva

Za firme i profesionalce u regionu ovo nije samo vijest o Musku i raketama. Ovo je pokazatelj da se AI tržište sve više spaja sa infrastrukturom računarstvom, konektivnošću, podacima i hardverom. Ako SpaceX uspije da na berzu izvede objedinjenu priču o svemiru, satelitima i AI-u, to će dodatno pojačati pritisak na evropske i regionalne firme da AI ne posmatraju samo kao chatbot, nego kao dio šire digitalne infrastrukture.

Za poslovne korisnike u BiH, Srbiji, Crnoj Gori i regionu poruka je jasna: kapital sve agresivnije traži AI firme koje imaju stvarne kanale distribucije, sopstvenu infrastrukturu i jasne izvore prihoda. To znači da će i lokalne kompanije koje koriste AI za prodaju, korisničku podršku, logistiku, analitiku i automatizaciju morati da pokažu konkretnu efikasnost, a ne samo prisustvo “AI” etikete u prezentaciji. Ovaj zaključak je analiza tržišnog trenda zasnovana na strukturi same SpaceX ponude i širem IPO okruženju.

Posebno je važan i signal za telekom, cloud i data firme. SpaceX kroz Starlink pokazuje da budući AI pobjednici možda neće biti samo laboratorije koje treniraju modele, nego i firme koje kontrolišu mreže, prenos podataka i pristup korisnicima. U tom smislu, SpaceX IPO može promijeniti i način na koji investitori vrednuju regionalne tehnološke firme: manje priče, više infrastrukture i održivog prihoda.

Zaključak

Ako tržište ne zatvori prozor za velike ponude, SpaceX bi mogao postati ne samo najveći IPO u istoriji nego i trenutak koji redefiniše šta investitori danas smatraju AI firmom. Najvažnija implikacija nije samo veličina ponude, već činjenica da se AI sve otvorenije veže za mreže, satelite, računarsku infrastrukturu i kontrolu distribucije. Ukoliko listing uspije po ovim okvirima, poslije SpaceX-a će i drugi kandidati za berzu vjerovatno morati nuditi širu i uvjerljiviju priču od pukog “imamo mode