Apollo: AI ne podiže profit firmama van tehnologije
Marže velikih tehnoloških firmi porasle su sa 15 na 25 odsto, dok je ostatak S&P 500 ostao na 10. Apollov ekonomista tvrdi da AI van tehnologije ne donosi profit. Šta to znači za firme u regionu i vaš sljedeći AI budžet?
Glavni ekonomista fonda Apollo tvrdi da američke firme izvan velikih tehnoloških kompanija ne vide nikakav finansijski efekat od AI-ja.
Torsten Slok, glavni ekonomista Apollo Global Managementa, u novoj bilješci tvrdi da AI firmama izvan tehnološkog sektora nije donio "nula finansijske koristi". Prema njegovoj analizi, profitne marže i prihod po zaposlenom u tim firmama stoje u mjestu. Za vlasnike firmi u regionu pitanje nije da li koristiti AI, nego gdje se njegova vrijednost zaista vidi u poslovanju.
- Slok je analizirao "S&P 493", odnosno indeks S&P 500 bez sedam najvećih tehnoloških imena.
- Profitne marže i prihod po radniku u toj grupi su, kako navodi TechCrunch, ravni, bez znaka rasta produktivnosti.
- Slok je sličnu tezu iznio i u julu, pa ovo nije potpuno nov nalaz, nego potvrda trenda.
- Njegov argument je da poslovno odlučivanje počiva na procjeni i odgovornosti, što AI ne preuzima.
Šta se tačno desilo
TechCrunch je 25. oktobra objavio kratak izvještaj o Slokovoj bilješci. Slok pod "S&P 493" podrazumijeva S&P 500 bez Alphabeta, Amazona, Applea, Mete, Microsofta, Nvidije i Tesle. Kad se te firme izuzmu, ostaje oko 493 kompanije iz svih ostalih djelatnosti, od trgovine i industrije do bankarstva.
Njegov nalaz je da marže i prihod po zaposlenom u toj grupi ne pokazuju poboljšanje koje bi se moglo vezati za AI, uprkos velikim ulaganjima i očekivanjima. Slok ide korak dalje i sumnja da firme izvan tehnologije mogu jeftiniji AI pretvoriti u veće prihode i marže. Razlog je, kaže, u tome što se poslovna inteligencija dobrim dijelom svodi na procjenu, a AI ne preuzima odgovornost, povjerenje, kulturu, etiku ni pravičnost, koji utiču na reputaciju i prihod.
Kontekst: ista teza, nova potvrda
Važno je znati da ovo nije prvi put da Slok govori o tome. Fortune je 6. jula objavio njegovu raniju analizu. Prema toj analizi, marže sedam najvećih tehnoloških firmi porasle su sa oko 15 odsto na oko 25 odsto između prvog kvartala 2023. i prvog kvartala 2026. godine. Ostatak S&P 493 u istom periodu ostao je oko 10 odsto. Bloomberg 500 indeks držao se oko 12 odsto.
| Grupa firmi | Marža, Q1 2023 | Marža, Q1 2026 |
|---|---|---|
| Sedam najvećih tehnoloških firmi | oko 15% | oko 25% |
| Ostatak S&P 493 | oko 10% | oko 10% |
Izvor brojki je Slokova analiza koju prenosi Fortune. To je mjerenje agregatnih marži, a ne direktno mjerenje efekta AI-ja, pa treba biti oprezan sa zaključkom da AI nije zaslužan za ništa. Marže zavise od mnogo faktora. Ono što brojke pokazuju jeste da se dobit od AI-ja do sada slila pretežno kod samih tehnoloških kompanija. U julu je Slok upozorio i da tržišta cijene povrat prije nego što će ga firme isporučiti, te da trka za štednjom tokena (jedinica kojom se naplaćuje korišćenje AI modela) signalizira sporije i neravnomjernije uvođenje AI-ja.
Fortune u tom tekstu navodi i studiju MIT-a iz 2025. godine prema kojoj je tek pet odsto firmi vidjelo značajan povrat od pilot projekata sa generativnim AI-jem. To je kontekst iz članka, a ne Slokova tvrdnja.
Naša perspektiva: šta ovo znači za region
Za tradicionalne firme (trgovina, proizvodnja, distribucija). Ušteda vremena i ušteda novca nisu isto. Zamislite distributera u Banjoj Luci čiji komercijalisti uz ChatGPT brže pišu ponude i mejlove. Ako broj ponuda, cijene i broj ljudi ostanu isti, marža se ne mijenja, a ušteđeni sati nestanu u danu. Efekat na rezultat postoji tek kad se proces promijeni, na primjer kad ista ekipa obradi više kupaca ili kad se jedno radno mjesto ne popunjava poslije odlaska.
Za marketing agencije. Ako agencija naplaćuje fiksni mjesečni paket, a AI joj skrati izradu objava sa osam sati na tri, korist ostaje kod agencije samo dok klijent ne primijeti. Nakon toga dolazi pritisak na cijenu. Agencije koje AI budu koristile da prodaju novu uslugu (analitika, personalizacija, brži testovi), a ne samo da rade isto jeftinije, imaće veću šansu da zadrže maržu.
Praktično pravilo. Prije nego što sljedeći put platite AI alat, zapišite jednu mjerljivu stavku koju očekujete da se promijeni (broj obrađenih narudžbi, vrijeme odgovora kupcu, trošak po ponudi) i provjerite je poslije tri mjeseca. Slokova cifra govori o prosjeku velikih firmi, ne o vašoj firmi, a poruka je ista, bez mjerenja se korist ne vidi.
Zaključak
Ako se trend iz Slokovih brojki nastavi, očekujte da će sve više izvršnih direktora tražiti dokaz povrata prije nego odobre nove AI budžete. Za firme u regionu to je prednost, jer manje firme mogu brže da mijenjaju proces nego korporacije. Pratite da li će sljedeći kvartalni izvještaji velikih kompanija izvan tehnologije prvi put pokazati rast marže koji se može povezati sa AI-jem.
Ako želite da svake sedmice dobijete AI vijesti prevedene na "šta to znači za moj posao", sa konkretnim primjerima za firme u Bosni i Hercegovini, Srbiji i regionu, prijavite se na AI Balkan newsletter.
Izvori
Autor
Osnivač AI Balkana i AIB Consultinga. Pišem o AI-ju i njegovoj primjeni u poslu. Platforma i saradnja za firme: aib.consulting. Kontakt: vladimir.sukara@aib.consulting.
