Anthropic prestigao OpenAI sa valuacijom od bilion dolara

Kompanija iza Claude-a porasla sa 380 na 1.000 milijardi za tri mjeseca. Prihod skočio 233% u jednom kvartalu. Investitori nude nekretnine za akcije.

Anthropic, kompanija koja stoji iza Claude AI-ja, dostigla je valuaciju od bilion dolara na sekundarnom tržištu, čime je prvi put prestigla OpenAI. Na Forge Global platformi, koja omogućava trgovinu akcijama privatnih kompanija, Anthropic se trguje oko bilion dolara, dok OpenAI stoji na oko 880 milijardi. Prije samo tri mjeseca, Anthropiceva valuacija iz posljednje runde finansiranja bila je 380 milijardi dolara. Rast prihoda je brutalan godišnji prihod skočio je na 39 milijardi dolara u martu 2026, sa 9 milijardi krajem 2025, rast od 233% u jednom kvartalu.

• Anthropic dostigao valuaciju od bilion dolara na sekundarnom tržištu (Forge Global)
• OpenAI se trguje na istoj platformi na oko 880 milijardi dolara
• Anthropic-eva valuacija prije 3 mjeseca: 380 milijardi (iz posljednje investicione runde)
• Godišnji prihod skočio sa 9 milijardi (kraj 2025) na 39 milijardi (mart 2026), rast 233%
• Glavni pokretač rasta: masovna adopcija Claude Code alata među developerima
• Investitori nude nekretnine u zamjenu za akcije Anthropica
• IPO se planira za kraj 2026, Goldman Sachs i JPMorgan savjetuju, ciljana valuacija 400-500 milijardi

Šta se tačno desilo

Brojevi su zapanjujući, ali kontekst je bitan.

Bilion dolara nije valuacija iz investicione runde. To je cijena na sekundarnom tržištu, gdje investitori kupuju male udjele od postojećih vlasnika akcija. Ove transakcije su nelikvidne, bez glasačkih prava i bez puta ka forsiranom izlazu. Dakle, bilion dolara je ono što je kupac spreman platiti za mali udio, ne ono što bi Anthropic mogao dobiti na IPO-u.

Ali i uzimajući to u obzir, dinamika je nevjerovatna. Vlasnici Anthropicovih akcija su zatrpani ponudama. Investitor Jesse Leimgruber je na X-u napisao da mu je "veoma poznati growth fond" ponudio valuaciju od 1,05 biliona za njegove akcije. Bradley Horowitz iz Wisdom Ventures kaže da primaju ponude "od smiješnih do uzvišenih" svaki dan i da je "gotovo manje stvar u povratu nego u tome da mogu reći da su Anthropic investitor."

Neko je čak ponudio da zamijeni nekretninu za Anthropic akcije.

Zašto je Anthropic eksplodirao

Dva faktora.

Prvi je Claude Code. Anthropic-ov alat za programere je doživio masovnu adopciju. Developeri su prešli na Claude za kodiranje u takvim brojevima da je to vidljivo u prihodima skok sa 9 na 39 milijardi godišnjeg prihoda za jedan kvartal. To nije postepeni rast, to je eksplozija.

Drugi je pozicioniranje. Dok je OpenAI promašivao ciljeve za prihod i korisnike (što je izazvalo rasprodaju na Wall Streetu ove sedmice), Anthropic je tiho preuzimao enterprise i developer tržište. Partnerstva sa Amazonom i Palantirom su pojačala distribuciju. A odluka da odbiju skinuti sigurnosne zaštite za Pentagonov ugovor (za razliku od Google-a, OpenAI-ja i xAI-ja) im je dala reputaciju koja privlači specifičan tip investitora i klijenata.

Kontekst: sekundarno tržište nije IPO

Važno je razumjeti šta bilion dolara na sekundarnom tržištu zapravo znači. Ovo nije tržišna kapitalizacija kao kod javnih kompanija. Cijene na sekundarnim platformama su napuhane jer je ponuda akcija ograničena a potražnja ogromna. Kad malo ljudi prodaje, a puno kupuje, cijena skače.

Anthropic navodno planira IPO za kraj 2026. godine, sa Goldman Sachs-om i JPMorgan-om kao savjetnicima. Ciljana valuacija za IPO: 400 do 500 milijardi dolara. Dakle, čak i Anthropic sam ne očekuje da je vrijedi bilion na otvorenom tržištu. Razlika između bilion (sekundarno) i 400-500 milijardi (IPO cilj) govori koliko je sekundarno tržište pregrijanost.

Naša perspektiva: šta ovo znači za region

Za firme u regionu koje koriste AI alate, ovo je signal da obratite pažnju na Anthropic i Claude. Do prije godinu dana, razgovor o AI alatima je bio "ChatGPT ili Google". Sad je Anthropic ozbiljan igrač sa prihodima koji rastu brže od bilo koga u industriji.

Konkretno ako imate development tim, Claude Code se isplati testirati. Rast prihoda od 233% ne dolazi od marketinga, dolazi od toga da developeri koriste alat i plaćaju za njega jer im štedi vrijeme.

Za poslovne korisnike koji biraju AI platformu, Anthropicovo pozicioniranje kao "etičniji" AI lab (odbijanje vojnog ugovora, fokus na sigurnost) može biti prednost u kontekstu EU regulacije. Ako radite sa EU klijentima, "koristimo Claude" zvuči drugačije od "koristimo alat čiji je model u klasifikovanim vojnim operacijama".

Ali treba biti oprezan. Valuacija od bilion dolara na sekundarnom tržištu je znak i entuzijazma i pregrijane tržišne dinamike. Ako planirate investiciju u AI sektor, razlika između sekundarne i IPO valuacije je upozorenje da tržište privatnih AI kompanija nije uvijek racionalno.

Zaključak

Anthropic je za tri mjeseca otišao sa 380 milijardi na bilion dolara valuacije. Prihod je skočio 233%. Claude Code je postao alat koji developeri aktivno biraju. I sve to se desilo dok je OpenAI promašivao ciljeve i dok je Google potpisivao vojni ugovor bez veta. Da li je Anthropic zaista vrijedi bilion? Vjerovatno ne, čak ni oni sami ne ciljaju tu cifru za IPO. Ali da li je trend jasan? Apsolutno.

Šta dalje

Pratimo svaku ozbiljnu AI temu detaljno, analize, alati, workflow vodiči. Prijavi se na AI Balkan newsletter i dobij sve direktno u inbox.