Analitičari sa Wall Streeta upozoravaju: AI ulaganja prijete novim finansijskim balonom
Cirkularna ulaganja između tehnoloških giganata mogla bi izazvati globalni potres
Najveći talas ulaganja u vještačku inteligenciju u istoriji mogao bi prerasti u opasan finansijski mjehur, upozoravaju vodeći analitičari s Wall Streeta. Sve više investicija u AI kompanije odvija se kroz „cirkularne“ aranžmane koji prijete da naruše tržišnu stabilnost.
OpenAI, AMD i Nvidia u centru spekulativnog kruga
Prije samo nekoliko dana, OpenAI je zaključio višemilijarderski ugovor s proizvođačem čipova AMD, što je podiglo vrijednost AMD-ovih akcija za 24%. Dogovor uključuje opcije koje bi OpenAI-u mogle omogućiti kupovinu do 10% AMD-a. Samo dvije sedmice ranije, kompanija je objavila i partnerstvo vrijedno 100 milijardi dolara s Nvidijom.
Prema podacima Financial Timesa, ukupna vrijednost OpenAI-jevih obaveza sada prelazi 1 bilion dolara dvostruko više od procijenjene tržišne vrijednosti kompanije, koja iznosi oko 500 milijardi.
„Investiraju u sebe“ cirkularna ekonomija visokog rizika
Model je jednostavan, ali zabrinjavajući: proizvođači čipova ulažu u OpenAI, a OpenAI taj novac koristi za kupovinu njihovih čipova. U Nvidijinom slučaju, planirano je ulaganje od 100 milijardi dolara tokom naredne decenije, dok će OpenAI istovremeno trošiti milijarde upravo na Nvidijine proizvode.
AMD-ov ugovor predviđa i tzv. warrantse vezane za cijenu akcija, što bi OpenAI-u omogućilo prodaju dionica kako bi finansirao dalju kupovinu čipova.
Upozorenja: „Ovo podsjeća na dot-com balon“
„OpenAI nije u poziciji da preuzima ovakve obaveze“, upozorio je Gil Luria, analitičar DA Davidson-a, navodeći da bi kompanija ove godine mogla izgubiti i do 10 milijardi dolara.
Direktor Goldman Sachsa, David Solomon, povukao je paralelu s dot-com krizom početkom 2000-ih: „Ovo nije drugačije vrijeme. Balon će puknuti, samo je pitanje kada.“ Njegova prognoza: korekcija tržišta mogla bi uslijediti u narednih 12 do 24 mjeseca.
Globalni rizik: „Jedan okidač može srušiti sistem“
Analitičari ističu da međusobna zavisnost tehnoloških i finansijskih aktera stvara sistemski rizik sličan onom iz 2008. godine. Direktorica MMF-a Kristalina Georgieva upozorila je da bi „naglo okretanje tržišnog sentimenta oko AI sektora moglo izazvati ozbiljan udar na svjetsku ekonomiju“.
Šta slijedi?
Ako se sadašnji trend nastavi, tržište vještačke inteligencije moglo bi postati najrizičniji sektor globalnih finansija. Stručnjaci pozivaju na veći regulatorni nadzor i transparentnost u AI ulaganjima kako bi se spriječio potencijalni kolaps koji bi mogao odjeknuti širom svijeta.
